鸭脖电竞APP

科创板三周年,制度创新下砥砺前行

时间:2022年07月27日 08:28:25 中财网
  7月22日,是科创板开市三周年的日子。三年的时间不算长,但对于科创板和中国资本市场而言,却是值得记忆的日子。借助于这三年时间,科创板规模得到扩张,市场影响力日益提升。期间所取得的成绩,无疑是制度创新下的结果。

  毋庸置疑,三年来科创板所取得的成绩是有目共睹的。从挂牌公司数量上看,2019年7月22日,科创板首批25家公司挂牌交易,而截至2022年7月21日,挂牌公司已达437家,增长超过16倍。即使是在全球资本市场发展史上,也实属罕见。

  从首发募资金额看,437家公司通过IPO募集资金5924.91亿元。近6000亿元的募资额,足以说明科创板对于实体经济的发展作出了一定的贡献。而且,平均每家13.56亿元的募资额,与其他板块相比并不低,也支持了高新技术产业与战略性新兴技术产业等相关企业的发展。关于这一点,无疑非常值得肯定。

  科技成色足,是科创板的另一大特点,主要体现在研发投入与企业特性上。据统计,437家公司2021年研发投入金额同比增长30%,且投入金额翻番的上市公司也不在少数。此外,截至6月30日,共有141家科创板公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录,占比超过30%以上,这一比例并不低。

  也正因为如此,科创板公司不仅受到国内投资者的青睐,也受到境外投资者的追捧。据统计,2021年3月底,北上资金持有科创板股票市值占比仅为0.32%。而截至目前,这一比例已大幅提升至1.89%,涉及科创板股票市值超过400亿元,也创出近年来新高。

  正如硬币的两面,尽管三年来科创板的发展取得了一定的成绩,但所存在的问题也不容忽视。其一是科创板公司股票流动性存在较大的差异。以7月22日为例。当天换手率不足1%的个股达106只,超过1%低于2%的个股达126只,亦即当天换手率低于2%的个股占比超过50%。另据统计,科创板437只个股中,今年以来有51只个股日均换手率不足1%。众多个股流动性不足,无疑是科创板的一大短板。

  其二,科创板整体估值偏高。由于独特的定位,科创板平均估值高于其他板块,实属正常。不过,在科创板整体估值较高的背后,亏损股不仅占据了较大的比重,且某些亏损股的股价还高高在上,个人以为这是值得商榷的。比如其多家亏损股股价超过百元,这类股票一旦遭遇技术进步、市场环境改变等因素而导致营收萎缩,甚至是步入破产的命运,投资者的损失将是巨大的。

  其三,科创板投机炒作氛围较为浓厚亦是不可忽视的重要因素。三年时间内,科创板不仅产生了众多的百元股,而且股价实现翻番的个股亦比比皆是。截至目前,科创板百元股占沪深A股的比例为48.1%,这不能不说是一个“奇迹”。上市后股价实现翻番的个股更不用说了。尽管个中不无科创板公司自身特性的原因,市场的投机炒作同样难辞其咎。

  科创板有资本市场改革“试验田”之称,注册制试点、更加包容的上市制度、差异化交易制度,以及在不久的将来将实施的做市商制度,都见证着科创板不断改革与创新的成果。科创板也在不断的制度创新下砥砺前行,向前发展。

  个人以为,尽管三年来科创板取得了一定的成绩,但显然不能墨守成规。科创板要获得更大的发展,就要从多方面采取举措。基于此,个人建议应降低投资者的门槛。目前科创板实行投资者适当性管理制度,也将千万中小投资者挡在科创板大门之外。这既不公平,也不利于活跃科创板市场的交易。通过降低投资者门槛,将能达到“一箭双雕”的效果。

  在企业上市问题上,把好质量关、定位关是非常重要的。科创板要发展成一个充满特色的板块,紧抓板块定位的弦不能松,否则,科创板就有可能变得不伦不类。要提高科创板上市公司的质量与投资价值,把好质量关至关重要。把好质量关、定位关,是科创板不断做大做强,并大幅提升市场吸引力的基础。

  与此同时,制度创新不可或缺。科创板是资本市场不断发展的产物,更是制度创新的产物。尽管科创板在制度创新方面已积累了不少的经验,但显然还远远不够。不断的制度创新,将造就科创板不断前行的推动力。
各版头条